谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 转载：波多黎各业务观察 “港口商业观察” 9月24日，BioSaitu（Biijing）Pharmaceutical Technology Co.，Ltd。（以下名称为BioSaitu; 02315.hk）将在2025年列表审查委员会的第38次审查会议上进行审查。 在批准科学和技术创新委员会之前，Biosaytu于2022年9月降落在香港证券交易所。不仅公司的扩张野心也引起了人们的关注，而且还引起了人们的关注，而且无累积累积损失的问题，真实控制者的债务危机以及在没有累积资源的控制和损失方面与累积损失联系在一起的问题。 1 转换为损失后，尚未恢复的损失会累积 天ancha表明，BioSaitu成立于2009年，是临床前的comCRO和生物技术的伙伴。该公司基于独立的基因编辑技术，提供了各种创新的医学和临床前医学开发模型，并使用大型Narcas Rencr -Mimic对检测和大型Narcasa Target进行了标准化。在人类药物目标和可能的抗体分子的发展中移植，批准或合作。 自从其基础以来，BioSaitu已开始根据动物和细胞提供个性化的基因编辑服务，以满足基础科学研究，药物研发需求。 在信息结束时，BioSaitu已为其客户完成了5,100多个项目编辑项目，开发了Renmice Mouse Renmice平台和3500多个动物系模型以及基因版的细胞系列，并成功地开发了动物的创新销售，这是一项彻底药理学评估服务和商业范围的动物销售。抗体药物的开发。 对于每种类型的业务，BaiaoSaitu的主要商业收入包括对药理功效，动物模型销售，抗体开发业务和基因编辑业务的临床前评估。从2022年到2024年（以下称为报告期），临床前药理效力评估业务的收入分别为1.76亿元和20100万元人民币，占当前主要商业收入的33.01％，27.00％和20.51％。 他们看到Themmodel Animal是指创新的制药公司，CRO公司，大学，研究机构和医院，它们提供了各种小鼠模型来满足客户的实验需求。在报告期间的每个期间，动物的销售收入分别为1.69亿元人民币，2.73亿元和3.89亿元，分别占主要商业收入的31.75％，38.08％和39.71％。 抗体开发人员T业务包括各种商业环节，包括抗体发现，抗体检测，抗体分析，抗体制备等。该公司基于ICE技术平台以及抗体发现，分析和制备的整体技术。在报告期间，公司的抗体开发业务在现行情况下增加了。在每个报告期间，抗体开发的商业收入分别为1.27亿元，1.76亿元和3.18亿元人民币，占当前主要商业收入的23.79％，24.55％和32.43％。 在报告期间的每个期间，基因编辑的商业收入为61.0733亿元人民币，74.322亿元和7.833亿元人民币，分别占主要商业收入的11.45％，10.37％和7.35％。 受到创新制药行业的一般研发投资及其自己的战略计划的影响，BioSaitu在两个Busine上进行了大量的研发投资SSE：抗体开发和开发新药物。这两家业务仍处于早期阶段，并没有产生大量收入，并且在绩效水平上面临连续的损失。 在该报告期间，BioSaitu的收入分别为5.34亿元，7.17亿元和9.8亿元人民币，净收入分别为-6.02亿元，分别为33.3399亿元，分别为33.3399亿元，分别为33.339亿元人民币，以及分别属于股东的股东，以及股东属于股东的股东，然后属于股东。每个229.68亿元人民币。 关于将损失转化为利润的原因，BioSaitu表示，随着姓氏逐渐完成他的研发计划和“千老鼠和10,000种抗体”，销售抗体分子图书馆的大小开始逐渐扩大，在报告期间，抗体开发业务的收入迅速增加，单一业务损失很快增加。该公司的动物和药学l功效是报告期间有利可图的商业领域，其收入指标和年复一年增加的利润贡献。 但是，创新制药行业的持续损失已经是一个普遍的情况。如果Biosaitu的盈利能力稳定，并且如果公司仍然面临损失，那么风险继续吸引外界的很多关注。此外，由于历史时期（2024年底）在公司中进行的研发投资数量大量，因此该公司积累的公司收益为-1.754亿元。 在生物托管中累积损失的风险不仅会影响公司自身的现金流和运营稳定，而且可能导致投资者无法在某些未来期间获得利润或分配利润，并且可能面临投资损失的风险。 在2025年1月至6月之间，Biosaitu的收入为6.21亿元，去年同期增长了51.27％。网络我的479.98亿元人民币，年复一年。扣除非经营物品后，股东归因于股东的净收入为285.521亿元人民币，年龄增加了151.54％。 根据预测，BioSaitu预测，该公司将在2025年1月至9月之间的收入为8.97亿元，而与上一年相比，该公司的收入将增加51.98％。母公司股东的净收入为57.9.9亿元人民币，届时增加了162.18％。扣除未重复的利润和损失后，父母的父母的净收入为375.62亿元，增长了138.08％ - 年龄。 2 债务报销能力明显大于其同行，研发人员降低 除了对研发的大量投资外，一般持续时间的成本很高。 在每个报告期间，我们的期限为：1,0.32亿元，8.85亿元人民币和6.81亿元代表怨恨分别为193.24％，123.4％和69.5％的当前运营利润。 特别是，公司的研发费用主要包括人工成本，直接材料，技术服务职位，折旧和摊销费用。在报告期间，生物特征研发成本为R＆D 6.99亿，研发4.74亿和R＆D 3.24亿，分别为130.96％，66.17％和33.04％。当公司的大规模研发投资阶段在2024年结束时，研发成本将大大降低。 在报告期间，管理费用主要包括人工成本，中级成本，折旧和摊销成本，租赁和财产成本，工作成本和行动付款。在报告期间，行政费用分别占47.84％，37.08％和19.04％，在付款后，分别占47.84％，37.08％和19.04％的付款。 我们的销售费用主要包括人工成本，广告成本，运输AND旅行费用以及会议和展览率。在报告期间的每个期间，我们的销售费用分别为50.28.84亿元和92,9.921亿元人民币，分别占运营收入的9.41％，8.76％和9.48％。 从2021年到2024年，BioSaitu及其子公司使用的员工人数分别为1,392、1,334、1,047和1,095，四年减少了约21.34％。其中，在2022年至2024年之间，该公司的R＆D代表为627至337，不到46.25％。 截至2024年12月底，Biosaitu及其子公司共有1,095名员工，其中48.4％是生产人员，30.78％是研发人员，11.42％是管理人员，销售员工为9.41％。 Long Plaz Investments人已导致BioSays在2022年和2023年进行登记，直到2024年为正。分别为2.11亿元。 在报告的每个期间结束时，它包括短期贷款，应付责任，应付账款，合同义务和其他债务，以在一年内支付。总债务分别为6.06亿元，分别为5.78亿元和5.35亿元。 从债务服务能力的角度来看，BioSaitu的当前关系为1.52倍，1.25倍和1.53倍，而快速关系分别为1.34 x，1.08 x和1.32x，分别为58.9％，67.73％和65。 .28％。 同时，同一行业可比公司的平均关系为5.06倍，4.02倍和3.69倍，平均关系快速关系为4.57倍，3.55倍和3.27倍，平均债务 /活动比率（合并）分别为17.33％，24.26％和30.53％。在报告的每个时期结束时，BioSaitu的当前和快速关系低于同一行业可比的公司，DEBT /主动关系高于同一行业可比公司的平均水平。 作为回应，该公司表示，它希望一旦收集的资金有效，公司的债务指标就会有所改善。同时，随着公司的销售量表逐渐扩大，盈利能力逐渐提高，公司的债务 /活动比率预计将在未来下降。 3 收集的资金数量减少了7亿，同时列出了A+H 根据OPI的说法，BioSaitu将收集的资金总数为1,18.5万百万元，其中38.28％被用于早期药物药物研发服务平台的建筑项目融资计划。 26.70％用于研发项目和抗体药物评估。 13.92％用于临床前研发项目。 21.1％用于补充营运资金。 从最初接受的潜在客户来看，公司的融资金额减少了显着ntly，以及某些项目的使用比例也已进行了调整。在2023年6月的第一期中，该公司计划筹集总计18.93亿元人民币，表明其融资计划的31.59％用于药物研发R＆D平台的第一个建设项目。 20.87％用于研发项目和抗体药物评估。 21.13％用于D项目和临床前和临床I + D. 26.41％用于补充营运资金。 全国商业经济学协会副主席Incentrosong Xiangqing表示，BioSaitu在他在香港行动中名单上的一年后，于2022年推出了IPO A-Share。当时是计划的。此外，在香港股票市场清单之后，股价继续下跌，在2024年，香港股票市场的25.22发行价格下跌，价格低于HK $ 5.60。其次，调整估值溢价和融资结构：托运市场是M矿石对生物制药公司的“概念投机”感到兴奋，该公司允许未被采用的公司暴露并更多地关注工业化的观点。 Biosaitu试图通过将香港股票中的“ 85％倒置”的融资目标转移到“基础设施的70％”中，并使用两个地点之间的差额来实现“ R＆D故事的融资”。 其次，在香港股市清单之后，真正的控制器拥有者降至27.19％。如果无法通过A股票的融资来收回资金，则默认债务可以进一步稀释控制。 最后，监管环境与列表策略之间的游戏。科学技术创新委员会的定位要求“由R＆D促进”不同意Baisu R＆D投资已大大减少的现实，但该公司已调整了其结构AND融资计划。安装“ AI+”抗体的概念以适应调节的方向。但是，其研发成本比为130.96％至32.9％的一半，这是Piyookan和Nanmo的传记的传记，这可能会问有关其“科学和创新属性”的监管问题。 在报告的每个时期结束时，公司的现金资金分别为6.27亿元，4.18亿元和4.04亿元人民币，现金和有效的等价物分别为6.11亿元期，分别为40亿元人民币和3.84亿元人民币和3.84亿元。 许多陌生人注意到，BioSay tou于2022年9月发行了H股份，以获得他的第一次公开报价，并出现在香港证券交易所。 为了分享这一点，BioSaitu的行动将同时在上海证券交易所和香港证券交易所同时列出。在该网络A公开报价A之后，该公司股票中有77.81％的股份已列为A股票，股票的22.19％已上市H股份H，并且循环循环的比例比H股份循环作用的比例大。 4 真正的控制器的大笔贷款引起了外部关注 直到潜在客户签署的那一天，沉·尤雷（Shen Yuerei）直接占Biositu参与的6,6086％，而Jian直接占Biositu参与的7,2621％。沉·尤雷（Shen Yuerei）和尼根（Ni Jiang）是丈夫和妻子。 此外，Bioao Evergreen，Bioao Changsheng，您和Changsheng是Bioao Saito的资本激励平台。到他们签署前景的日期，他们总共拥有发行人股票的13,1584％。 Shen Yuelei是这些资本激励平台的一般和执行合作伙伴，有权在发行人的会议会议上代表这些资本激励平台执行与发行人的行动相对应的投票权。 总而言之，沉Yuelei和Jian都不直接驾驶27,0291％的BioSitU的投票权，是BioSaitu联合控制股东和真正的控制者。 在对科学技术创新委员会的这次袭击中，引起了外界的广泛关注的原因是，真正的控制者以他的银行和其他金融机构的个人名义借贷。贷款的目的是完成对员工资本拥有平台的资本捐款，并履行其历史上的税收义务。 根据相关贷款协议，实际控制者将在2025年内没有大量债务，并且必须在2026年至2028年之间付款。管理债务的相应能力，指的是当前股票在控制器权力中的市场价值。当前，尚无任何情况下，真正的控制者承诺的发行人的行动承诺承诺进行临时，但是一些金融机构的债权人已经建立了可能的承诺。对贷款协议中真正控制者持有的某些诉讼或诉讼的权益。目前，各方正在谈判取消相关行动的承诺协议。 Real Controller已承诺不通过股票偿还相关债务，并致力于严格粘附这些行动。 更具体地说的是，在2023年7月，沉·尤尔·雷（Shen Yue-Ray）与上海银行有限公司的北京分行签署了一项“贷款协议”（以下称为“上海银行”），上海银行为Shen Yue提供了一笔贷款，并提供了2000万元的贷款。沉·尤利（Shen Yuelei）同意上海银行，即发行人将在广播和名单后的25个工作日内完成，而沉·尤利（Shen Yuelei）承诺向上海银行（上海银行）的A-Share行动。 2023年8月，沉·尤利（Shen Yuelei）是北京中冈银行有限公司，签署了一项“贷款协议”（以下称为“宗教银行”），并向中冈银行提供了一笔贷款，价值700万元的贷款向Shenyei。沉YueleI和中冈银行同意，如果该问题的适用和名单的发行人尚未批准对上海证券交易所的审查，则他们必须保证Shen Yuelei或Jian持有的公司的行为，并且承诺率将不超过50％。 2023年12月，NOR Jian与中冈银行签署了“个人贷款协议”，该银行为Ni Jian提供了19.313亿元的贷款。同月，沉·尤雷（Shen Yuerei）与中冈银行签署了“担保协议”，从而承担了共同责任的担保，并根据上述“个人贷款协议”承担了Ni Jian的义务。杰安，沉·尤利（Shen Yuelei）和中古银行（Yuelei）也同意，如果列表的发行人的广播和元素尚未批准对上海证券交易所的审查，那么沉·尤利（Shen Yuelei）或吉安（Jian）必须承诺对其所拥有的公司的行为承诺。 2024年12月，NOR Jian与中冈银行签署了“个人贷款协议”和中瓜Ncun银行由Nor Jiaproport签署了1500万元的贷款。如果根据合同，引用公司的发行和应用不批准上海证券交易所的审查或上海证券交易所的审查，Shen Eiyi或Nian必须损害自相关审查之日起20个工作日的公司行为。根据参考文献，将审查由Ni Jian和中冈银行签署的“个人贷款协议”下的相关协议。 2025年8月，中国商人银行控股公司，沉·阿尼利（Shen Anielei）和尼恩（Nian）签署了“中国商人银行金融控股公司，有限公司和沉·尤利（Shen Yuelei）之间的“补充贷款协议”，并同意延长中国商人银行剩余贷款的报销，2027年12月31日。 该协议规定，如果公司不批准科学和技术创新委员会的名单，或者是否批准了Listin的清单g被拒绝或公司撤回上市材料，沉艾里必须开始完整的流通，以将其行为转换为股东股东股东股东股东股东股东股东的股东股东股东股东的股东股东股东的股东股东股东的股东股东股东的股东的股东股东的股东股东股东股东的股东的行动的某些行动，并股东的股东股东股东的股东股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东股东的股东。沉·尤利（Shen Yuelei）的退款贷款。如果公司完成了科学技术创新委员会的名单，剩下的贷款尚未完全付款，那么Shen Eilei必须保证A-Share在中国的某些行动商人的银行或他的信任计划（如果共享参与共享共享共享的共享共享共享的共享共享共享的共享共享股份共享共享的共享共享的行动共享共享的行动共享的股份共享股份共享股份共享的股份共享共享的参与参与参与参与者共享的参与者共享的参与参与者共享的股份，共享参与者共享的股票股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份股份份额 由于债务高，股票发行后，实际控制器所做的诉讼的百分比减少了。如果真正的控制者需要通过减少H的参与或在极端情况下通过强制付款（例如承诺权）支付贷款，则可能会导致真正的控制者支付贷款的能力。控件的百分比进一步降低。 Xiangqing歌曲是影响这一影响的第一件事列表以确定实际控制器贷款是否用于员工股票，以确定列表是否影响列表，首先要做的就是分析融资来源的合规性和可靠性的风险。真正的控制器贷款用于支付由员工拥有的平台支付的实际资本捐款，并且必须确保财务资源是合法和兼容的。根据公司的法律，股东的资本捐款必须是真实的，并且可以将股份或贷款的资本捐款视为“虚假的资本捐款”。 Biosaitu在他的前景中解释说，贷款被用于“历史付款”，但必须提供证据，因为贷款和资本流动以证明资金不会流经旋转或相关交易的资本捐款。同时，如果实际控制器通过贷款完成资本捐款，则可以将员工共享平台视为股权或股权如果OPI无法支付考虑或有“退休协议”，则违反OPI“明确行动”的要求。 其次，我们需要分析债务结构和控制稳定问题。在1.2亿元人民币的义务中，其中一些贷款已推迟到2027年，但高利润的负债仍会对现金流施加压力。如果您不能通过列表后的股息或减少来偿还债务，则您将被迫保证自己的A股行动，这可能导致稀释或无法控制的不稳定。同时，监管机构可以考虑一项关于“如果没有h列出的义务条款的协议，则必须将监管机构妥协为“对控制的潜在争议”。特别是在香港行动价格价格下降的背景下，折衷行动的真正价值不足以偿还债务，并且可以进一步加剧风险。 第三，Regulato的现象必须分析RY咨询和历史案例参考。科学技术创新委员会的景观专注于真正的控制器债务对控制稳定性的影响。例如，在此案中，赫菲·新华社的微电子学通过揭示报销计划，资产补偿和债权人的承诺成功解决了监管问题。但是，BioSaitu的债务量表是很高的利率，受上市流程的高度限制，该过程需要采取更多的风险降低措施（例如债务早期退款以及战略投资者的担保）。同时，如果真正的控制者的债务恶化了其个人信誉，则直接违反了公司法律在董事，主管和高级管理人员的资格方面的规定，并构成了名单的重大障碍。 第四，我们需要分析越过越过的动作和内部的有效性控件。实际控制器贷款用于财政义务，可能包括先前诉讼或资产交易的转让中的税收合规性问题。您必须验证是否完全付款相关交易，以及是否存在财政纠纷或行政罚款。同时，如果员工资本财产平台的薪资资本捐款意味着借入相关方的资金，则必须证明交易的价格是公平的，并且决策 - 制定程序符合被质疑为“利息转移”或“体外资金分配”。 （由港口金融生产） 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）