谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 华泰策略的研究 市场风险偏好在八月继续恢复。当前的ERP低于过去五年的滚动平均水平。高股息部门的总收益率削弱了。内部评估分化的程度受加权部门银行的影响。非银行在高股息范围内的服务相对较好。在技​​术问题的发布中，本月相关的周期性股息品种销量较弱。我们期待9月，我们相信市场风险的维修方法将继续下去。高分辨率冲突资产仍然可以在事件的催化剂下工作。但是，从数量和价格的营业额以及基本的角度来看，当前的定期股息和一些可能的股息股息提高了盈利能力，并改善了积极基本因素的持续积累。 单击迷你程序以查看调查报告的原始文本 核点 高级股息部门在八月继续削弱，CSI股息指数在主要股份的主要利率中较弱。原因是：1）权重部门继续以较低的指数性能。 8月，该银行的指数上升，然后跌倒，一般而言，拖延了高股息指数的总体表现。 2）冲突资产继续吸收资金。八月份的市场风险偏好甚至更多。 Centerres在技术方向上的强大财务信息，例如AI和计算机的力量以及中国与美国之间的摩擦，继续催化技术领域的增长，为整个市场的融资形成了特定的虹吸管。 3）此外，鉴于检测离子标准的工作量明显优于CSI股息指数，这是一个股息策略指数高预期的股息率指数，表明可以继续进行大量股息。 市场风险偏好的修复是限制短期高发行资产相对产量的重要因素。与“反间隔”有关的环保股息，并建议注意后期消费的可能股息。在短期内，具有相对收益率的高分辨率资产的局限性仍然可以是：1）近年来，9月的市场风格偏向于Tecnology和Tecnology和消费，而高分辨率的传统部门的胜利率较低。 2）从定量的角度来看，高分辨率部门的独特趋势，建立在银行间市场交易量和成熟度中的高输送信号系统会产生负面信号。 3）加强冲突资产的逻辑仍然存在。首先，9月有很多工业产品和展览的版本，为技术部门构成情感支持。其次，目前的观点表显示，9月份的美联储降低利率降低相对较高，在美国债券处于危险中的长期利率负面利率，增长风格评估可以增强相对价值样式。等待焦虑，高预期的股息收益率需要基本的维修支持。结合对利润的期望和反淡淡的政策的期望，我们建议注意与“内部销量”（化学工业，钢铁等）和可能的股息（铁路，酒类，食品加工等）相关的定期股息。 FVOCI引用的保险公司（主要股息股）显着增加到1H25。我们的计算表明，总投资分配的百分比从年初的688亿增加到每年的9207亿，从2.9％开始一年至4.2％。我们希望由于股息行动而继续保险基金，但是将来必须在估值，股息稳定性和股息收益率之间进行。平衡，战略性和圆形，增加了其股息股票。 行业投资机会 电信：从三个主要运营商的临时报告来看，D税率行业收入增长有所下降，收益和股息增长率稳定，主要受益。 2）通过AI支持，不断提高运营效率，从而降低了运营和维护成本。我们期待2H25随着对内部需求逐渐增加应用程序。需求迅速增加，以便政府和商业客户访问DeepSeek并使用AI工具来降低成本并提高效率。国内云计算行业预计电信运营商将参加繁荣的上升周期，并带来新的新增长机会。电力：预计中国东部的高温气候将从7月到奥古斯特斑点得到显着改善。气体：2025年，成本和维护降低，预期利润和股息不断增加，评估 +中等股息收益率。环境保护：在2025年，水和废物的量稳定，收债加速，资本费用减少，自由现金流的变化和正空间，以提高股息利率和股息收益率。 机械：7月，全国和外国年复一年回收的建筑机械的销售，经济复苏仍在确认。第二 - 手机手机帮助解决了该国现有设备。国外的国家Yaksia和国外矿山有望促进需求的恢复，该行业将开始一个三年的恢复周期。主要公司的利润已经在其省级Ormes中迅速增长，在现金流中运作良好，显示出高质量的ProfiTS。 房地产：房地产管理公司的临时报告已出版。该行业面临许多挑战，包括削减房地产关税和严格的社会保障付款，但是建议的目标是维持两个数字收益率的增长，一些目标将临时股息利率提高到100％/70％，继续保持建议。此外，我们对重估香港资产的逻辑并建议香港的房地产行动非常乐观。 运输：高速公路：行业2Q的盈利能力每月略有下降，而上升的市场风险食欲对具有强大的防御性属性的道路行业产生负面影响。建议使用Mayou的目标分配。铁路：煤炭运输铁路在夏季的最大季节可能会严重工作，并且在9月的低季节可能缺乏催化剂。 Hibor兴趣老鼠的增加E可能会暂时影响香港房地产市场的改善，但是在海外利率降低的背景下，一些公司仍然乐观。上升的行业是“抗原”，在清朝的早期阶段延迟生产能力可能会反映在需求抵抗中，我们继续对具有较高同质性和激烈竞争的批量供应链持谨慎态度。 银行：25H1的初步报告又一次发布，收入的增长通常得到改善，余额的扩大是区分的，高质量的地区银行继续蓬勃发展，资产的质量稳定，不足的利率稳定。 25H1的商业银行的净利润年复一年下降1.2％，1.1pct增加了25q1。商业银行25q2的净利息为1.42％，相对于上个月的1bp减少。保险继续鼓励进入中等资金ND长期，包括保险基金。银行是长期资本的主要投资地址，例如高分辨率和低波动部门。所列银行的平均股息收益率为4.12％，而主要银行A/H 25E的平均股息收益率分别为3.89％/5.13％。 PB（LF）是0.74次，行业分类到最后。该构图仍然有利可图。注意经济复苏的节奏以及随后的绩效提高。 风险警告：股息和政策分子的OCOTAS低于预期的风险，国家政策低于预期。 文本 风险警告 1）股息和股息付款政策的风险超出了期望：股息和股息付款政策始终是投资者收益期望的重要组成部分。如果股息和股息付款政策较慢或最终实施RESULTS不满足期望，投资者的收益率可能低于预期。 2）国家政策的预期较少：全球经济状况的突然变化，加强商业摩擦和汇率突然波动可能会中断国家政策的既定节奏。如果国家政策的效率不如Esperado，则会影响投资者的感受。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）